为提供更好的客户服务，更迅速及时地反馈市场信息，我司自2014年12月以来连续开展了周聚焦专题活动，于每周一定期对当周重要行情进行推介，对市场重要事件进行解读。本期“周聚焦”专题活动对融券、降准等政策进行解读，对股指市场进行分析，讨论能化投资机会，并且邀请到LME资深专家针对LME规则及金属市场进行研讨交流。

专题一：LME规则及金属市场交流

LME资深专家介绍了LME概况，LME交易模式以及基本的金属合约的情况，并对LME结算定价和伦敦金属期货小型合约进行解读，分享了LME仓储最新政策以及升水合约。

专题二：融券、降准等政策解读及股指分析

证监会七方面规范两融业务，鼓励融券业务发展。本周银行1万亿债务置换，超预期降准释放1.3-1.5万亿流动性，驰援地方债务置换，助力稳增长，对冲存款保费影响，降准势在必行。央行下调1个百分点的准备金率释放的流动性规模约1.5万亿。降准未来空间比较大。稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。货币宽松趋势延续，股债双牛继续。未来指数倾向震荡盘升，希望快牛变慢牛。后续关注货币政策宽松进展，监管层政策风向，融资融券规模变化情况，新开A股账户数。

专题三：能化投资机会交流

1、聚烯烃行情分析

单边上：L震荡偏强，重心上移，L09合约目标位11000元/吨，高点在8月份，PP先强后弱，底部宽幅震荡，PP09合约9900附近有压力，产能压力多集中在四季度，1月合约压力较大；

L与PP间：考虑到供需对比和产能投放差异，买L抛PP可以长期持有，4月下旬可陆续入场（东华能源扬子江本周投产概率大，前期回调后位置比较好），或买L09抛PP01；

跨期上：维持买近抛远操作思维，但要注意节奏。

2、甲醇投资策略分析

中短期压力增大，长期看多，单边上建议投资者逢低做多为主。

产量主要取决于产能和开机率，尽管14年产能增速高位，但8月后装置开机率持续大幅下降；2015年产能增速明显下降，预计产能达到7500万吨，增速降至10%，但产能仍处于过剩状态；但新增产能投放还是会对价格产生压力，通常集中在二三季度投放；甲醇装置开机率持续处于低位；今年进口量回归正常水平，且4、5月份进口量季节性高位，不过下半年陆续下降至低位，进口利润高位，外围供应恢复，国内供应偏紧，进口或回升。总的来说，近期甲醇供应仍偏紧，特别是西北地区，但4月下旬后供应将有一定回升；二季度仍存在新投产能压力；4、5月份进口量仍维持高位，不存在支撑。

传统需求缓慢回升，短期难有起色；新兴需求继续存在，4月份部分烯烃装置已重启或投产，需求增长有限，但5月份关注宁夏宝丰、神华宁煤装置检修，下半年烯烃对甲醇的需求持续释放。

周聚焦专题活动定期于每周一下午3:30准时开播，欢迎感兴趣的客户联系客户经理/营业部参加。

咨询电话：4006280888

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