本期周聚焦专题重点交流白糖、螺纹和贵金属市场，认为目前白糖可以作为多头对冲配置，螺纹短期维持震荡操作为主，贵金属预计延续前期调整格局，关注日美议息会议，警惕利率转向。

专题一：白糖市场交流

原糖总体大趋势继续向上，但前期利多基本出尽，市场等待新的利多因素，国内当前一半跟随原糖一半跟随大宗走势，缺乏行情独立性，同时价格围绕现货上下波动，仓单需要得到解决，目前白糖可以作为多头对冲配置。

专题二：螺纹行情评述

螺纹钢期货价格逐渐回归基本面的影响，短期仍以修复基差为主。

供给端虽然本周限产预期升级，但考虑到6月限产反而产量创新高的前车之鉴，对于本轮减产影响的效果期望减弱。

需求端，在高温、降雨的影响下，叠加地产、固定资产投资趋势下行，预计需求端在淡季之中难有较好表现。

虽然经过上周价差修复，目前螺纹期价已经较现货贴水100元/吨，但此水平仍然高出正常期现价差波动区间。操作上，短期维持震荡操作为主，螺纹以把握价差修复操作为主。

专题三：经济数据点评及贵金属走势

本周美联储、日本央行将进行议息会议，在全球央行“按兵不动”的选择影响下，市场对于本周这两家央行的态度愈发关注，若美联储态度较此前更为鹰派、日本央行宽松规模不及预期，则利率曲线发生转向的概率大大增加。

预计贵金属延续前期调整格局，美国经济数据的继续好转和美联储鹰派预期的转变预计将持续对贵金属带来向下的压力。

以上观点仅供参考。华泰期货“周聚焦”专题活动定期于每周一下午3:30准时开播，欢迎感兴趣的客户联系客户经理/营业部参加。咨询电话：400-628-0888。

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2016年7月26日

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