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华泰期货锌铝日报20200930:资金继续离场,锌铝小幅收涨

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2020-09-29 20:32:51

类型:

日报

作者:李苏横

锌:

现货方面,LME锌现货贴水10.60美元/吨,前一交易日贴水12.25美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于19480~19570元/吨,双燕成交于19490~19590元/吨,进口锌成交于19440~19540元/吨;0#锌普通对10月报升水70~80元/吨报价;双燕对10月报升水90元/吨,进口锌对10月报升水40元/吨。贸易市场交投进入假期状态,下游今日备货结束,整体交投今日极为清淡。

库存方面,9月29日,LME锌库存减少0.19 万吨至21.63 万吨。根据SMM,9月28日,国内锌锭库存12.75万吨,较上周五减少0.17 万吨。

观点:锌价继续收涨。后期消费或仍显乐观。随着市场开始接近美国11月大选,股市和贵金属市场的波动性上升,锌锭多头资金撤退,市场等待大选结果。整体看,节前下游观望情绪浓厚,建议观望。供应端,冶炼厂已经开始为冬储做准备,周内加工费再度下滑,预计四季度加工费将进入拐点,原料端供给仍偏紧张,预计在市场情绪稳定后锌价将延续强势。

策略:单边:中性。套利:观望。

风险点:宏观风险。

 

铝:

现货方面,LME铝现货贴水31.50美元/吨,前一交易日贴水36.00美元/吨。根据SMM,早间持货商点价报在14750-14780元/吨之间,对盘面升水在300元/吨附近,对隔月升水近500元/吨,因持货商节前多开始结清手中库存,今日出货较为积极,第二交易阶段现货价集中于14730-14750元/吨之间,11:00后随着期铝重心回落,市场价亦跌至14690-14730元/吨之间。华东今日整体成交尚可,但较前几日交投热度有所回落,明日为节前最后一个现货成交日,预计升水维持在300元/吨左右。

库存方面,9月29日LME铝锭库存减少0.61 万吨至146.69 万吨。根据我的有色,9月28日,国内铝锭社会库存较周一减少3.5万吨至66.2万吨。

观点:沪铝小幅收涨。资金继续流出。供应端冶炼厂利润维持高企,10月份将继续释放产量,云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期。短期节前下游企业存备库行为,铝锭社会库存仍在下滑,但氧化铝价格低迷,电解铝成本端支撑不足,整体看铝价仍有回落空间。

策略:单边:看空。套利:观望。

风险点:宏观风险。


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