本期周聚焦指出橡胶3月有望维持强势；黑色板块单边看涨需谨慎，不建议高位追多，建议维持套利操作；股指短期依然可以震荡反弹思路应对，关注通胀抬头背景下的利率变化和美联储加息预期再度升温的汇率波动。

专题一：市场氛围好，橡胶3月有望维持强势

季节性停割+下游消费企稳，短期供应格局有改善预期。沪胶三月有望维持强势。3月份可维持多头思路。

根据季节性规律，3月泰国停割，国内也尚未开割，新胶供应季节性减少。国内云南3月下旬会开割，但国内年产70、80万吨，泰国年产是400多万吨。青岛保税区库存2月底有所减少，去年7月中以来首次出现下降。而上海交易所库存持续上升，整体库存压力不减。下游轮胎厂开工率元宵节后持续上升，根据季节性规律，升势将维持到4月份，2月份重卡销售首次出现正增长，同比上升16%，但绝对值依然处于低位。年前公布的关于马来西亚、泰国及印尼政府决定实行限制橡胶出口机制，从3月1日至8月31日削减61.5万吨橡胶出口。占全球总量6%左右。市场情绪较好，3月份还存在天气炒作，近期印尼地震、泰国干旱、云南地震。

专题二：黑色板块交流

板块品种维持去年12月以来反弹走势，周五夜盘纷纷涨停创新高。上游低开工，但在钢企利润好转和季节性需求旺季下不可持续；中游低库存，增加钢材品种之间价格分化，库存维持低水平有望保持；下游需求季节性回暖，钢企基于基建和地产的判断对后市预期悲观；宏观及政策方面，增加财政赤字、楼市去库存、信贷资金，反映到需求的真实向好值得关注。单边看涨需谨慎，不建议高位追多。建议维持套利操作（钢企开工回复、下游需求分化）。

专题三：政府工作报告解读暨股指交流

上周市场出现分化，蓝筹板块集体上攻，而创业板则创出去年9月以来新低，估值进一步回落。总体来看，上周的反弹行情较前一周在量能上有所释放，同时两市底部得到一定支撑，下方承接力量有所显现。中长期来看，在经济增速进一步放缓和市场风险偏好未见好转的大环境下，市场仍将维持震荡探底格局，反转条件尚不具备。短期依然可以震荡反弹思路应对，关注通胀抬头背景下的利率变化和美联储加息预期再度升温的汇率波动。

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2016年3月8日